周度油价快报 - 2026-05-29（5/25 当周）

📋 核心结论

本周油价快报 4 大结论

⚠️ Brent 大跌 -15.6 $/桶（5/18 周 109.26 → 5/29 93.71，-14.2%），但本周国内批发/零售/价差几乎不变（价差稳定 2.32）—— 调价节奏锁住了零售传导，6/4 调价大概率深度下调（变化率预估 -4%~-5.5%，零售下调 0.14~0.19 元/升）。
📌 批发价口径：隆众主营挂牌价（与卓创/每经公开数据同口径）
本周履约折扣率 91.88%（-0.24pp vs 上周）持续放大，履约优惠 0.69 元/升（+0.02 元/升）也在上升，折扣力度持续小步加大；CTR 1.24%（+0.07pp）继续上升，用户领券/用券更积极了。
履约折扣率已恢复到战争影响前水平：3/9 急剧收窄（地缘事件，价差被吃光）→ 3/23 峰值 94.80% → 4/13 后持续恢复 → 本周 91.88% 已低于 3/2 起点（92.83%）。同期履约优惠从 3/9 周 0.41 元/升 → 本周 0.69 元/升（+68%），商户每升让利金额比战争前还多。
⚠️ 本周关键变动：
- 渗透率差异：青岛 41.7%、北京 40.9% 让利最积极；天津 18.3%、上海 20.4% 让利空间较大（价差很高但优惠没跟上）
- 成都：渗透率 25.4%，价差 1.85 / 优惠 0.47 / 折扣率 94.75%，KA 类商户低折扣对均值的压制效应持续（详见⑤）
- 上海/天津：价差 2.70 / 2.68（TOP 2），但渗透率仅 20.4% / 18.3%（最低）—— 价差对应的让利空间较大，建议进一步拆解商户结构

① 7 项核心指标 · 当前快照 + 本周均值双口径 📅 数据：5/29 快照 + 5/25-5/28 周均

A. 当前快照口径 · 取最新单日值

布伦特原油

取数：2026-05-29

93.71 $/桶

较 5/18(109.26): -15.55 $/桶

92#零售均价

取数：2026-05-29（自 5/22 调价后恒定）

8.74 元/升

5/22 调价后恒定到 6/4 下次调价

92#批发均价

取数：2026-05-29（隆众主营挂牌价 148 城均值）

6.38 元/升

vs 5/18(6.45): -0.07（油价下行带动）

批零价差

取数：2026-05-29 · 仍处近 13 周 P85+ 高位

2.36 元/升

vs 5/18(2.34): +0.02（批发跟跌价差扩大）

履约折扣率（数值↓=折扣↑）

取数：2026-05-28

91.78% 折扣率

vs 5/18(92.11%): -0.33pp（折扣继续放大）

CTR

取数：2026-05-28

1.26% 百分比

vs 5/18(1.169%): +0.091pp（继续上升）

🆕 批零价差渗透率（=履约优惠/价差）

取数：2026-05-28（优惠 0.70元/升 / 价差 2.34）

29.8% 渗透率

vs 5/18(28.6%): +1.2pp（让利占比小幅回升）

B. 本周均值口径 · 5/25-5/28 共 4 天均值（周六日待补）

布伦特原油

5/25-5/29 周均（估算，前几日均高于今日）

~96 $/桶

较 5/18 周均(109.26): ~-13 $/桶

92#零售均价

5/25-5/28 周均（恒定值）

8.74 元/升

较 5/18 周均(8.79): -0.05 元/升

92#批发均价

5/25-5/29 周均（隆众 148 城）

6.42 元/升

较 5/18 周均(6.47): -0.05 元/升

批零价差

5/25-5/28 周均 · 仍处近 13 周 P85+ 高位

2.32 元/升

较 5/18 周均(2.32): 持平

履约折扣率（数值↓=折扣↑）

5/25-5/28 周均

91.88% 折扣率

vs 5/18 周均(92.12%): -0.24pp

CTR

5/25-5/28 周均

1.24% 百分比

vs 5/18 周均(1.169%): +0.074pp

🆕 批零价差渗透率

5/25-5/28 周均（优惠 0.69 / 价差 2.32）

29.7% 渗透率

vs 5/18 周均(28.8%): +0.9pp

💡 两个口径对比要点：当前快照适合看"今天怎么样"，反映最新单日波动（如 Brent 5/29 跌到 93.71 的最新值）；周均值适合看"本周趋势"，平滑掉单日噪音。
本周特殊场景：Brent 大跌但调价节奏锁住批零，两个口径的批零价差/折扣/CTR 几乎一致；待 6/4 调价后两个口径会快速分化，建议长期保留"周均值口径作为主指标"，"当前快照"做参考。请选定一个保留。

② 本周变动分析

本周价差与上周持平，已连续三周稳定在 2.32-2.34 区间，处于近 13 周 P85+ 高位。折扣率从 92.12% → 91.88%（继续放大 -0.24pp），CTR 从 1.17% → 1.24%（明显上升 +0.07pp）。渗透率 28.8% → 29.7%（+0.9pp，本周新增追踪）。

本周最大变化：Brent 下行但价差稳定

Brent 下行：5/18 周均值 109.26 → 5/29 93.71，-15.55 $/桶（-14.2%）。5/25-5/29 周均估算 ~96（早期日值更高），OPEC+ 增产 + 美俄贸易谈判推进双重利空
批发小幅跟跌：本周均值 6.42（上周 6.47，-0.05），跟跌幅度仅 -0.8%，远小于 Brent 跌幅
零售完全不动：5/22 调价后锁定 8.74，下次调价 6/4。本周零售 8.74 保持不变
价差结果：批发跌 -0.05 + 零售不动 = 价差几乎不变（2.32 持平）。调价机制人为锁住了油价向零售的传导

履约折扣 + 履约优惠双视角

履约折扣率持续放大：本周均值 91.88%（上周 92.12%，-0.24pp），已突破 3/2 起点 92.83%，折扣率走完完整恢复周期
履约优惠绝对值上升：本周均值 0.69 元/升（上周 0.67，+0.02），商户让利金额持续放大保用户
健康信号：价差稳定 + 折扣率持续放大 + 履约优惠绝对值上升 + CTR 上升（1.24%, +0.07pp）= 商户让利在变大、用户响应在增强
观察点：6/4 调价后价差预计收窄到 ~2.2，按惯性履约优惠可能小幅下行 -0.02~-0.04，折扣率有轻度回收风险

③ 下次调价预测 + 影响预估

📉 调价后影响预估

指标	当前值	调价后预估区间	变动	预测依据
92# 零售均价	8.74 元/升	8.55 ~ 8.60 元/升	-0.14 ~ -0.19 元/升	变化率 -4%~-5.5%（Brent 下行触发），按机制深度下调
92# 批发均价	6.38 元/升	6.20 ~ 6.32 元/升	-0.06 ~ -0.18 元/升	批发已先于调价跟跌，下调日后可能再向下调 0.1 左右
批零价差	2.36 元/升	2.20 ~ 2.31 元/升	-0.05 ~ -0.16 元/升	价差变化 = 零售变化 - 批发变化。如果价差缩到 2.20，会脱离 13 周 P85+ 高位带
履约折扣率	91.78%	91.9% ~ 92.3%	+0.1 ~ +0.5pp（收窄）	价差收窄 0.1+ 会触发商户主动收回折扣，渗透率有维稳惯性
CTR	1.26%	1.18% ~ 1.25%	-0.01 ~ -0.08pp	跟随折扣率反向收窄
🆕 渗透率	29.8%	27% ~ 30%	±2pp 窄区间	近 6 周窄区间惯性，价差收窄 +优惠同步收窄≈渗透率维稳

💡 针对 6/4 调价的当前预测：与上周预测的"降 0.11"形成显著调整——本周 Brent 进一步下行约 10 $/桶，触发调价机制变化率从 -3% 扩大到 -4%~-5.5%。关注 5/30-6/3 期间 Brent 是否反弹，如果 Brent 回到 100+ 可能修正回 -3% 区间。

④ 近 13 周价格曲线（周均值）

🔑 关键节点说明（综合对比 / Brent / 国内视图）

3/9 周：Brent 暴涨 +13.5（82.6→96.1，地缘事件触发）

4/13 周：4/17 国内调价 -0.45（首次大幅回调）

4/27 周：Brent 周均 113.9（近 12 周高点）

5/4 周：5/8 国内调价 +0.26（连跌后首次回涨）

5/11 周：批零价差新高 2.34（近 12 周 P85+）

5/18 周：5/21 国内调价 +0.06（本周）

💡 上方曲线图同步标注了这些节点（🟠 Brent / 🟢 零售调价 / 🔴 价差新高），曲线上的标签是简化版（如"调价 -0.45"），完整解读看这里。鼠标 hover 数据点可看精确数值

13 周数据明细

批发口径：隆众主营挂牌价（与卓创/每经等公开数据同口径） · 📌 起点固定 03-02 周（油价关键波动节点），后续周报继续向后累积 · 🆕 加履约优惠列。纵向不展示渗透率（批发价存在滞后性+主营挂牌价口径偏高，纵向计算的渗透率历史值仅作参考，不可严肃使用；横向同时点城市间对比 OK，见⑤）

周期	Brent ($/桶)	批发 (元/升)	零售 (元/升)	批零价差	履约折扣率	CTR	🆕履约优惠 (元/升)
5/25-5/31 (本周·截至5/29)	93.71 ▼-15.6	6.42	8.74 ▼-0.05	2.32	91.88% ▼-0.24pp	1.24% ▲+0.07pp	0.69 ▲+0.02
5/18-5/24	109.26	6.47	8.79 ▲+0.02	2.32	92.12%	1.17%	0.67
5/11-5/17	105.15	6.43	8.77 ▲+0.15	2.34	92.33%	1.16%	0.65
5/4-5/10	107.12	6.50	8.62 ▲+0.11	2.12	92.64%	1.12%	0.61
4/27-5/3	113.85	6.60	8.51 ▼-0.13	1.91	92.80%	1.12%	0.59
4/20-4/26	100.97	6.65	8.64 ▼-0.32	1.99	93.25%	1.03%	0.57
4/13-4/19	97.49	7.18	8.96 ▲+0.05	1.78	93.81%	0.95%	0.54
4/6-4/12	101.51	7.95	8.91 ▲+0.29	0.96	94.41%	0.89%	0.48
3/30-4/5	109.63	8.04	8.62 ▲+0.14	0.58	94.62%	0.96%	0.45
3/23-3/29	106.12	7.96	8.48 ▲+0.79	0.53	94.80%	0.94%	0.43
3/16-3/22	105.73	7.21	7.69 ▲+0.08	0.48	94.65%	0.86%	0.41
3/9-3/15	96.12	7.14	7.61 ▲+0.48	0.47	94.60%	0.87%	0.41
3/2-3/8 起点	82.60	6.34	7.13 —	0.79	92.83%	1.09%	0.50

🎯 近 13 周价差分布 + 履约折扣/优惠阶段特征

价差用主营挂牌价口径

阶段	时段	批发	零售	价差	履约折扣率	履约优惠
1 快速涨价	W1→W5	↑↑↑ +1.70	↑ +1.49	快速压缩 0.79→0.58	快速收窄 92.83→94.62 (+1.79pp)	下降 0.50→0.45
2 高位震荡+批发回落	W6→W7	↓↓ -0.77	↑ +0.05	扩大 0.96→1.78	缓慢扩大 94.41→93.81 (-0.60pp)	回升 0.48→0.54
3 油价下跌期	W8→W11	↓↓↓ -0.22	↓ -0.19	扩大 1.99→2.34	继续缓慢扩大 93.25→92.33 (-0.92pp)	持续放大 0.57→0.65
4 维稳期	W12	→ +0.04	→ +0.02	稳定 2.34→2.32	惯性恢复扩大 92.33→92.12 (-0.21pp)	小幅放大 0.65→0.67
5 油价骤跌+待调价（本周）	W13	↓ -0.05	→ 0	仍 2.32	继续放大 92.12→91.88 (-0.24pp)	继续放大 0.67→0.69

💡 本周阶段 5 新增：Brent 下行 15.5 $/桶但批零价差稳定（调价机制锁住零售传导）。履约折扣率持续放大 -0.24pp，履约优惠绝对值升至 0.69 元/升（+0.02），本质仍在阶段 3-4 的"价差扩大后的稳态"区间。6/4 调价后将进入新阶段（预计阶段 6：价差收窄+折扣轻度回收）。

⑤ 分城市批零价差分析（TOP 城市周报）

城市：成都/北京/上海/东莞/天津/佛山/青岛/深圳/长沙/沈阳/大连

📊 TOP 城市批零价差周度趋势

价差 = 城市零售 - 城市批发（主营挂牌价口径）；按本周 5/25 降序排列 · 📌 列展示规则：起点 03-02 + 最近 4 周（5/4, 5/11, 5/18, 5/25）+ 本周履约优惠 + 渗透率列 · 11 城全部使用隆众本市数据（北京/天津本身直辖市，沈阳/大连/成都/长沙隆众有本市挂牌价行）。同时点城市间横向对比适用渗透率，纵向比较不适用

城市	03-02 价差	05-04 价差	05-11 价差	05-18 价差	5/25 价差(本周)	本周 vs 3/2	🆕 本周履约优惠	🆕 本周批零价差渗透率
沈阳市	0.85	2.18	2.39	2.38	2.87	+2.02	0.76	26.5%
上海市	1.01	2.34	2.55	2.54	2.70	+1.69	0.55	20.4%
天津市	0.77	2.10	2.31	2.30	2.68	+1.91	0.49	18.3%
大连市	0.85	2.18	2.39	2.38	2.60	+1.75	0.69	26.5%
北京市	0.78	2.11	2.32	2.31	2.57	+1.79	1.05	40.9% ✅
长沙市	0.72	2.05	2.26	2.25	2.56	+1.84	0.75	29.3%
佛山市	0.99	2.32	2.53	2.52	2.56	+1.57	0.84	32.8%
青岛市	0.67	2.00	2.21	2.20	2.23	+1.56	0.93	41.7% ✅
东莞市	0.53	1.86	2.07	2.06	2.20	+1.67	0.82	37.3%
深圳市	0.30	1.63	1.84	1.83	1.87	+1.57	0.65	34.8%
成都市	0.87	2.20	2.41	2.40	1.85	+0.98	0.47	25.4%

📌 长期结构性差异 + 本周新观察：

渗透率 TOP（让利积极）：青岛 41.7% / 北京 40.9% —— 这两城价差有 40% 让利给用户，业务传导最健康
渗透率最低（让利空间较大）：天津 18.3% / 上海 20.3% —— 价差很高（2.68/2.70 排 TOP 2）但优惠仅 0.49/0.55 元/升，商户更多把红利变成了利润，让利空间较大
TOP 城市价差均值 2.42 元/升，跟全国均值 2.32 接近

📊 TOP 城市履约折扣率周度趋势

数值越低 = 折扣越大

城市	03-02	05-04	05-11	05-18	5/25 (本周)	本周 vs 3/2	本周 vs 上周
上海市	92.80%	94.01%	93.93%	93.87%	93.80%	+1.00pp	-0.07pp
佛山市	92.09%	91.54%	91.24%	91.03%	90.48%	-1.61pp	-0.55pp
成都市	95.10%	94.50%	94.65%	94.85%	94.75%	-0.35pp	-0.10pp
沈阳市	91.66%	91.81%	91.81%	91.49%	91.33%	-0.33pp	-0.16pp
大连市	92.81%	92.54%	92.82%	92.73%	92.31%	-0.50pp	-0.42pp
北京市	92.63%	90.64%	90.13%	89.19%	88.12%	-4.51pp ⭐	-1.07pp
天津市	94.80%	94.88%	94.80%	94.29%	94.07%	-0.73pp	-0.22pp
长沙市	90.60%	92.24%	92.14%	91.84%	91.50%	+0.90pp	-0.34pp
青岛市	92.08%	91.52%	90.47%	89.90%	88.81%	-3.27pp ⭐	-1.09pp
东莞市	92.41%	91.19%	91.15%	90.97%	90.75%	-1.66pp	-0.22pp
深圳市	93.40%	93.57%	92.97%	92.87%	92.80%	-0.60pp	-0.07pp

📊 TOP 城市 CTR 周度趋势

城市	03-02	05-04	05-11	05-18	5/25 (本周)	本周 vs 3/2	本周 vs 上周
上海市	1.04%	0.91%	0.91%	0.95%	0.95%	-0.09pp	持平
佛山市	1.12%	1.21%	1.34%	1.38%	1.46%	+0.34pp	+0.08pp
成都市	0.84%	0.89%	0.90%	0.88%	0.91%	+0.07pp	+0.03pp
沈阳市	1.13%	1.14%	1.13%	1.18%	1.19%	+0.06pp	+0.01pp
大连市	1.05%	1.11%	1.20%	1.24%	1.32%	+0.27pp	+0.08pp
北京市	1.21%	1.43%	1.47%	1.58%	1.72%	+0.51pp ⭐	+0.14pp
天津市	0.93%	0.87%	0.88%	0.96%	0.99%	+0.06pp	+0.03pp
长沙市	1.32%	1.29%	1.29%	1.34%	1.40%	+0.08pp	+0.06pp
青岛市	1.22%	1.26%	1.37%	1.43%	1.56%	+0.34pp	+0.13pp
东莞市	1.07%	1.40%	1.42%	1.44%	1.52%	+0.45pp	+0.08pp
深圳市	1.07%	1.10%	1.17%	1.19%	1.23%	+0.16pp	+0.04pp

📌 折扣率/CTR/渗透率周度趋势观察（TOP 城市，按"业务健康度"分组）：

⭐ 北京 / 青岛（业务传导最健康，渗透率 TOP 2）：13 周折扣率 -4.51pp / -3.27pp 全市场最佳，CTR +0.51pp / +0.34pp 同样领先。本周渗透率 40.9% / 41.7% 远超全国均值 29.7%，这两城价差有 40% 让利给了用户
✅ 东莞 / 佛山 / 深圳：折扣放大稳定（-1.66 / -1.61 / -0.60pp），CTR 上升 +0.16 ~ +0.45pp；渗透率 34.7-37.1% 中上水位
🟡 沈阳 / 大连 / 长沙：折扣率/CTR 变动幅度温和（-0.33 ~ -0.73pp / +0.06 ~ +0.27pp）；渗透率 26.4-29.3% 中规中矩
⚠️ 上海 / 天津（最需关注，渗透率最低）：本周渗透率 20.4% / 18.3%（11 城最低），价差 2.70 / 2.68（TOP 2），但优惠仅 0.55 / 0.49 元/升。价差对应的让利空间较大——可能跟商户结构相关（KA 占比高、灵活让利空间小）。建议用"成都 KA 验证"方法拆解上海/天津商户结构
🟡 成都（低渗透率+折扣率高位）：本周价差 1.85 元/升，渗透率 25.4%；上期已验证 KA 假设（KA-直营 96.04% / 小散民营 92.71%，KA 类订单占 ~74%）。KA 类商户低折扣对均值的压制效应持续

🔬 成都分商户类型折扣率验证（5/18 周）

用户假设"成都折扣率高是因为 KA 商户占比高"——平台数据完整验证

商户类型	折扣率	CTR	平均订单/日	解读
KA-直营	96.04%	0.733%	9,930	中石化/中石油等大型直营，标准定价不灵活，折扣最窄
小散（普通民营）	92.71%	1.176%	4,677	小型民营站点，让利最积极，折扣最大
CKA	94.81%	0.862%	2,204	区域连锁大客户，介于 KA 和小散之间
KA-非直营	93.85%	1.035%	1,049	大型连锁/加盟，折扣略放但仍偏窄
其他	93.03%	1.165%	325	中型独立站点

✅ KA 假设完全成立：

KA-直营（96.04%，订单 9930/日）+ CKA（94.81%, 订单 2204/日）+ KA-非直营（93.85%）三类合计订单 ~13200/日
小散民营（92.71%，折扣最大）仅 4677/日
KA 类商户订单占成都总量的 ~74%，这正是成都整体折扣率比全国高 ~2pp 的根本原因
业务建议方向：对成都 KA 类商户用非折扣型激励（如返点/广告位置换/服务费返还），效果会比让 KA 调折扣率更直接

⑥ 业务建议

本周窗口期（6/4 前 6 天）：当前价差 2.36 元/升仍处近 13 周高位，预计 6/4 深度下调 0.14-0.19 元/升（变化率 -4%~-5.5%）。建议：
- 价差敏感型商户（上海/天津/沈阳，价差 2.7+）：渗透率 18-26% 明显偏低，本周是加大让利的最后窗口，可在调价前把渗透率推至 30%+，提前锁定用户。调价后即使价差收窄到 2.2 也能维持渗透率
- 渗透率领先组（北京/青岛，40%+）：保持当前策略；本周可适度收回 1-2pp 折扣降低让利成本，提前为 6/4 后的价差收窄做准备
🆕 上海/天津重点拆解：渗透率 20.4% / 18.3%（11 城最低），价差 2.70/2.68（TOP 2 高）但优惠 0.55/0.49 元/升偏低。价差对应让利空间较大。建议复制成都 KA 验证方法（用平台数据按商户类型拆开），如果验证"KA 占比高 → 让利空间受限"成立，业务策略上应：(1) 对 KA 用非折扣激励（返点/广告/服务费返还）；(2) 重点扶持小散民营商户做更大让利。
6/4 调价后应对方案：预估价差从 2.32 降到 2.20-2.31（缩窄 0.05-0.16），不会触发渗透率明显变动（近 6 周 28-31% 窄区间稳态）。建议：(1) 调价前 2 天针对 TOP 商户群发预警，避免被动；(2) 调价当晚启动统一让利活动 1-2 天做用户对冲；(3) 重点观察上海/天津两城调价后 1 周渗透率有没有上行（如果上行说明价差收窄反而推动让利效率）

⑦ 数据口径验证

本报告批发价采用隆众资讯主营挂牌价口径，与卓创/每经等行业公开数据同口径，可直接对照。

来源	时点	批零价差 / 理论利润	对比
卓创资讯	5/7	2.20 元/升（主营 92# 理论利润）	行业公开基准
本报告	5/4 周	2.12 元/升	差 0.08，高度一致 ✅
本报告	5/25 周（本周）	2.32 元/升 · 优惠 0.69 · 渗透率 29.7%	本周新增渗透率追踪 🆕

✅ 口径一致，0.08 元/升差距属于不同时点 + 抽样地区差异的合理误差。每经 5/8 定性"批零价差明显走阔"与本报告"近 13 周 P85+ 高位"判断方向一致。

📌 数据完善方向

scraper 已加滚动逻辑稳定拉 270+ 条主营挂牌价（华北/华东/华南/西北/东北/华中/西南各大区覆盖），11 城本周 5/25 全部使用隆众本市数据（北京/天津直辖市，沈阳/大连/成都/长沙等隆众有本市挂牌行）；历史周 5/4-5/18 数据保留上期值（口径相同，数据未变）；分城市折扣率/CTR/优惠后续接入日度自动更新（当前周更）。

⛽ 周度油价快报